中國汽車行業(yè)海外并購主打零部件 三年花了177億美元

 近日，德勤中國發(fā)布了《2016中國汽車行業(yè)對外投資報告》。報告指出，自主品牌汽車和零部件企業(yè)自2013年起，三年內已完成海外并購交易共計60宗，涉及金額177億美元。

    從增長趨勢來看，中國汽車企業(yè)海外建廠速度雖有小幅放緩，但海外并購的交易數(shù)量和規(guī)模則趨勢漸長，尤其是2015年的整車和海外零部件企業(yè)海外并購交易額更是創(chuàng)下了歷史新高。

    從并購主體而言，零部件企業(yè)是海外收購的主力軍，涉及交易在交易總量和總額方面分別占比超出七成和八成以上，這也充分凸顯出了我國零部件企業(yè)大而不強的整體現(xiàn)狀。

    零部件企業(yè)是收購主力軍

    報告指出，2015年中國汽車廠商和零部件企業(yè)海外并購繼續(xù)保持上漲態(tài)勢，尤其是投資規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，主要歸功于中國化工集團以88.14億美元收購意大利輪胎制造商倍耐力，該交易也創(chuàng)下了2015年中國企業(yè)海外并購最大交易規(guī)模。

    從并購主體來看，零部件企業(yè)依舊是收購主力軍，所涉及交易占到總交易量的72%，總交易額的80%以上。2013-2015年，中國汽車和零部件企業(yè)在德國市場和美國市場發(fā)起的共22起交易中，兩地的并購目標均為零部件企業(yè)。

    報告指出，其實一些國內汽車零部件巨頭早已活躍于海外并購市場，隨著國內經(jīng)濟增速放緩，外延式并購已成為企業(yè)實現(xiàn)非有機增長的重要途徑。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2015年，中國汽車零部件企業(yè)約1.2萬余家，盡量數(shù)量眾多，但大而不強，行業(yè)集中度低，自主研發(fā)能力薄弱，主要總成和關鍵部件技術仍受制于國外先進零部件企業(yè)。

    從并購情況來看，中國企業(yè)（尤其是上市公司）更傾向于收購如傳統(tǒng)發(fā)動機系統(tǒng)、變速箱、內飾、空調系統(tǒng)等被外商高度壟斷的細分市場，這對其后續(xù)的投資回報以及整合后的協(xié)同效應帶來更大裨益，同時也是其為了迅速掌握國內不具備的前瞻性技術、彌補短板的有效途徑之一。

    德勤全球并購服務主管CharlesKnight分析道：“由于當前國內企業(yè)整體技術實力不強，因此大部分的海外并購以獲取海外優(yōu)質資產(chǎn)為主。數(shù)據(jù)顯示，單是中國汽車企業(yè)在德美兩個汽車制造強國發(fā)起的跨境并購項目，便已占總體交易近四成，而兩國的并購目標均為零部件企業(yè)。在金融危機過后，很多西方汽車企業(yè)在財務壓力之下，在全球范圍內積極尋找合適買家，這一趨勢也為中國企業(yè)提供了巨大的機會。”

    整車出口形勢持續(xù)不樂觀

    報告指出，2015年中國整車出口共75.55萬臺，同比下降近20%，較2012年100萬輛的最高峰值相差甚遠。

    目前中國汽車出口市場仍然以發(fā)展中國家為主，主要集中在亞洲、南美洲和非洲地區(qū)。2015年亞洲是中國整車出口最大市場，占比達到50%；非洲、南美市場呈現(xiàn)萎縮趨勢，歐洲市場下跌明顯，東歐地區(qū)跌幅更是高達75%。

    從具體國家來看，伊朗連續(xù)兩年成為中國整車出口第一大目標市場，越南和委內瑞拉增速顯著，出口總量躍升至第二和第三位，其中越南是中國卡車最主要的出口地，占2015年卡車出口總量的四分之一。

    此外，值得注意的還有俄羅斯汽車市場。隨著西方國家對俄羅斯經(jīng)濟制裁加劇，本國貨幣面臨大幅貶值，整體汽車市場持續(xù)疲軟，導致了中國自主品牌在當?shù)劁N量出現(xiàn)不同程度下滑，其中六家車企銷量跌幅更是超過60%。長城汽車在俄的銷量更是從2013年的近2萬輛暴跌至去年的3181輛。

    2014之前，俄羅斯是中國汽車前五大出口國之一，但2015年，俄羅斯在前十五大中國汽車出口國中的占比僅為2%。預計今后一段時間中國車企在俄羅斯新增投資都將持續(xù)放緩甚至出現(xiàn)萎縮。

    接下來，由于出口市場的關稅及非關稅貿(mào)易壁壘、經(jīng)濟與匯率波動等因素，對自主品牌來說，短期內出口仍舊難見回暖。