汽車金融混戰(zhàn):成本掣肘行業(yè) 機構爭奪三四線市場

 汽車金融可持續(xù)發(fā)展，很大程度上取決于公司是否能通過多樣化融資渠道，保證資金長期穩(wěn)定充足，并有效控制自身借款成本。

2015年中國汽車產(chǎn)、銷量分別達到2450.33萬輛和2459.76萬輛，同比增長3.29%和4.72%，連續(xù)七年位居全球第一。

快速增長的汽車市場吸引著各路金融資本參與。商業(yè)銀行、汽車金融公司、融資租賃公司、小貸公司、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺等均有涉足。

“現(xiàn)在單純銷售汽車的利潤空間非常小，更多的增值業(yè)務來自于汽車金融業(yè)務以及汽車后市場等。”北京一位汽車金融行業(yè)人士介紹。

這也是資本布局汽車金融的主因。德勤《2015中國汽車金融白皮書》（《白皮書》）統(tǒng)計顯示，相比歐美等成熟市場汽車金融滲透率超過80%，預計2015年末中國汽車金融滲透率為27%，仍有較大提升空間。

另外，汽車市場高度分散。國內(nèi)最大的汽車經(jīng)銷商廣匯汽車（600297.SH）2015年市場占比僅為2.57%，前十大經(jīng)銷商市場占比不到10%。在市場人士看來，參與其中的機構都能找到相應的生存空間。

到三四線城市去

記者了解到，國內(nèi)汽車經(jīng)銷體系以4S店為主，4S店又是單品牌經(jīng)營。這樣的經(jīng)銷體系下，汽車品牌主機廠開展的 汽車金融公司、經(jīng)銷商開展的車貸業(yè)務最先接觸到消費者，具有直接的獲客優(yōu)勢，但主要為單一品牌客戶提供服務，客戶群體相對有限。如上汽通用汽車金融、奇瑞 汽車金融、廣匯汽車服務股份公司等。

此外，一些單純提供金融服務的機構通過與4S店或者經(jīng)銷商進行渠道合作，為消費者提供車貸的分期資金。這種模式因為輕資產(chǎn)，業(yè)務開展也更快，如易鑫資本、美利車金融等平臺以及銀行等。

美利金融品牌公關總監(jiān)方芳對21世紀經(jīng)濟報道記者介紹，在成立近一年的時間內(nèi)，美利車金融業(yè)務覆蓋全國超過170個城市，聯(lián)合合作伙伴2000家，貸款額超過35億元。

不過，業(yè)內(nèi)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者指出：“該模式主要競爭點在于大家給合作渠道提供的返傭比例，比例高了自然經(jīng)銷商推得就更加賣力?？赡軙е虏糠值貐^(qū)打價格戰(zhàn)。”

在傳統(tǒng)經(jīng)銷體系之外，一些公司選擇自建渠道和體系。這種模式可以將多個汽車品牌集聚在一起，便于消費者購車體 驗，但前期投入大，取決于平臺的渠道議價能力?；ㄉ密?、神州優(yōu)車旗下神州買賣車等是此類代表。神州優(yōu)車于2016年4月控股收購神州買賣車并籌建汽車電 商平臺，切入汽車銷售和金融業(yè)務，神州買賣車方面表示，目前已在全國72個城市開設4S店，未來計劃在全國開設300多家4S店。

花生好車董事長陳鵬云對記者表示，自建渠道看似投入較大，但公司選擇主要在三、四線城市開設門店。相較一、二 線城市4S店門店動輒上千萬元的建設成本，在三、四線城市甚至更下沉的渠道建設網(wǎng)點成本很低，每家門店的建設成本控制在30萬-50萬元。“我們整個集團 一個月的經(jīng)營成本和一家大型4S店的成本差不多，但覆蓋了全國110個城市。”此外，當前三、四線市場需求增速很快，但銷售門店和金融服務明顯不足。

上汽集團財務公司總經(jīng)理沈根偉對記者介紹，中國未來的汽車銷售主要空間在三、四線城市，這也成為各大汽車集團著力開拓的市場。很多汽車品牌開發(fā)2S店或是準4S店到縣級市甚至更小的城市。汽車金融產(chǎn)品也將跟隨整車廠到更小的城市去。

破解資金成本掣肘

《白皮書》指出，目前中國汽車零售金融服務以汽車消費貸款為主，占據(jù)85%的市場，融資租賃、經(jīng)營性租賃規(guī)模較小，約占15%。在汽車消費貸款中，54%的業(yè)務由商業(yè)銀行提供，汽車金融公司次之，約占26%，融資租賃公司占10%的市場份額。

汽車消費貸款對參與者的資金實力和資金成本提出較高要求。

福特汽車金融副總裁陳桂瓊表示，汽車金融可持續(xù)發(fā)展，很大程度上取決于公司是否能通過多樣化融資渠道，保證資金長期穩(wěn)定充足，并有效控制自身借款成本。

業(yè)內(nèi)人士介紹，銀行資金成本最低，但在提供汽車貸款時要求較高，消費者需要提供抵押、引入擔保公司等，相對比較復雜。

汽車金融公司盡管資金成本相對較高，但通過品牌廠商提供擔保、股東注資等途徑獲得較低成本的資金，還可以進行資產(chǎn)證券化、發(fā)行金融債券等。福特汽車金融、上汽通用汽車金融、東風日產(chǎn)汽車金融公司等都發(fā)行過ABS降低了融資成本。

此外，部分平臺通過股權融資也獲得了發(fā)展資金。易鑫資本近期獲得騰訊、百度和京東的注資5.5億美元，并和渣打銀行、大眾汽車金融等建立合作關系。

亦有多家平臺表示，正在聯(lián)絡對接銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺等機構資金。

華北地區(qū)一家汽車服務平臺負責人對記者坦言：我們的資金成本在12%左右，但為了和同業(yè)看齊，給用戶提供的分期產(chǎn)品成本也在這個水平，目前汽車分期業(yè)務基本不賺錢。

不過他表示，公司希望通過這種方式先將市場份額做大，增加與主機廠的議價能力通過汽車成本、銷售差價盈利。此外，汽車后服務市場如保險、維修等產(chǎn)業(yè)鏈也在布局，有更多的盈利點。