再遇風險排查 汽車融資租賃ABS備受青睞

2017年5月8日，商務部辦公廳發(fā)布的《關于開展融資租賃業(yè)風險排查工作的通知》(以下簡稱《風險排查》提出，重點盯緊融資租賃公司旗下從事互聯(lián)網金融、融資擔保、商業(yè)保理、典當?shù)葮I(yè)務的關聯(lián)公司，有沒有自融、虛構融資項目進行融資等違規(guī)行為。

當租賃公司、小貸公司、互聯(lián)網金融公司等各類金融業(yè)態(tài)將目光匯聚在汽車金融領域時，風險也開始顯現(xiàn)。在此之前，地方及國家相關部門已多次發(fā)布對融資租賃的風險排查和整治工作。業(yè)界認為，隨著監(jiān)管的加強，融資租賃有望向更加合法合規(guī)的方向發(fā)展。

融資租賃行業(yè)不斷進行風險排查

2016年3月2日，上海市就發(fā)布了《關于開展融資租賃業(yè)風險排查的通知》，排查的第二條就是“融資租賃公司是否存在直接從事或參與互聯(lián)網、投資理財、小額貸款、融資擔保等業(yè)務吸收或變相吸收公眾存款等行為”。

2016年4月份，國務院辦公廳印發(fā)的《互聯(lián)網金融風險專項整治工作實施方案》中也提到了“P2P未經批準不得從事資產管理、債權轉讓、股權轉讓、股市配資等業(yè)務”。

2016年8月24日發(fā)布的網貸暫行辦法第十條第八款規(guī)定：“網絡借貸信息中介機構不得從事或者接受委托從事下列活動：開展類資產證券化業(yè)務或實現(xiàn)以打包資產、證券化資產、信托資產、基金份額等形式的債權轉讓行為。”

2017年5月8日，商務部辦公廳發(fā)布的《關于開展融資租賃業(yè)風險排查工作的通知》，重點盯緊融資租賃公司旗下從事互聯(lián)網金融、融資擔保、商業(yè)保理、典當?shù)葮I(yè)務的關聯(lián)公司，有沒有自融、虛構融資項目進行融資等違規(guī)行為。

據(jù)廣州互聯(lián)網金融協(xié)會內部人士介紹，本輪排查旨在督促關聯(lián)P2P網貸平臺公司之間進行必要的風險隔離。首先，融資租賃類受益權轉讓也是類證券化產品，其違背了網貸暫行管理辦法。其次，由于前期監(jiān)管不到位，注冊資金與實到資金差距較大的融資租賃，再與P2P合作，可能出現(xiàn)杠桿過高的情況。

另一方面，有業(yè)內人士則表示，伴隨著互聯(lián)網金融告別野蠻生長時代，在合規(guī)化調整的道路上不斷進行業(yè)務模式的創(chuàng)新、深耕，互聯(lián)網金融依靠對接汽車融資租賃的“小額分散”的經營原則，無疑存在著巨大的市場成長空間。

ABS成為汽車租賃行業(yè)青睞的新型融資渠道

面對接連不斷發(fā)布的排查通知和監(jiān)管政策，網貸平臺與融資租賃公司的合作也在探尋新的出路。廣州互聯(lián)網金融協(xié)會某人士建議，一方面，融資租賃公司需要不斷提升自身水平;另一方面，新業(yè)態(tài)的發(fā)展對監(jiān)管層也提出了更高要求，除了加強監(jiān)管，做好監(jiān)管配套，也要解決融資租賃企業(yè)自身融資難的問題。ABS已經成為汽車租賃行業(yè)青睞的新型融資渠道。

目前，在交易所發(fā)行汽車租賃ABS產品的融資租賃公司主要有三類：一是傳統(tǒng)的以汽車租賃業(yè)務為主營業(yè)務的租賃公司，其租賃業(yè)務既包括一手車也包括二手車;二是綜合融資租賃公司以期汽車租賃板塊資產發(fā)行專門的產品，以乘用車和重卡租賃資產為底層資產;三是由汽車供應鏈中的經銷商或信息提供商組建的租賃公司，發(fā)行汽車租賃ABS產品。

近幾年，匯通信誠、先鋒太盟、易鑫租賃、先鋒租賃、海通恒信、人人租賃等租賃公司紛紛發(fā)行了汽車租賃資產ABS，根據(jù)Wind、融資租賃三十人論壇(天津)研究院統(tǒng)計，匯通信誠在2016年發(fā)行總規(guī)模為55.40億元，發(fā)行數(shù)量5支;海通恒信在2016年發(fā)行總規(guī)模為40.76億元，發(fā)行數(shù)量3支;易鑫租賃在2016年發(fā)行總規(guī)模為34.60億元，發(fā)行數(shù)量5支;先鋒太盟在2016年發(fā)行總規(guī)模為21.19億元，發(fā)行數(shù)量7支。

先鋒太盟融資租賃有限公司董事、CFO甘海奮先生在2016汽車金融資產證券化專題培訓上就表示，在租賃資產證券化業(yè)務中，發(fā)起方要擁有優(yōu)質的資產，投放前一定要風控措施到位，確?？蛻糍Y料的真實性，防止低配高融。在資產選擇上，不能降低承租人的選擇標準。甘海奮認為，ABS是融資租賃公司的主要融資渠道之一，而且其融資成本具有一定的優(yōu)勢。

美利車金融的負責人李明昊也表示，“無論是汽車金融公司，還是融資租賃公司，ABS已經很成熟，是非常常見的事情了。”同時，他指出，盡管ABS的發(fā)行絕對趕不上平臺資產新增的速度，但ABS是補充資金來源重要的一條路。